2018新康界健康产业资本峰会启幕，聚焦产业跃迁中的投资价值

8月12-13日，“2018新康界健康产业资本峰会”在海南博鳌召开。本届峰会以“产业跃迁中的投资价值”为主题，汇聚中国健康产业优秀代表企业决策人、主流投资机构高管等300多名产业领袖精英，聚焦健康产业发展的价值方向。

资本竞逐，健康产业项目估值高企，出现泡沫迹象

近年来，中国健康产业迎来格局重构与变革的多个跃迁点。中国国民健康需求大爆发，国家经济增长模式向“消费驱动型经济”转型换轨，全面实施健康中国战略；创新36条、一致性评价、两票制等重磅政策接连到来；海归人才纷纷创业，产业新技术、新模式、新企业迸发。

与之相伴，健康产业投融资需求呈井喷之势，跨界资本大量涌入，并购整合动作频频，产业与资本连通融合的呼声越来越大。ChinaBio报告显示，2013-2017年医疗健康产业VC基金及行业并购投资金额迅速发展，复合增长率高达86%。2016年中国健康产业并购总额高达250亿美元，国内并购以医药类为主，海外并购集中于医疗设备与服务领域。

但是，投资机构的扎堆进入，资本竞逐，好标的稀缺，也导致健康产业项目普遍估值高企，出现泡沫迹象。如何挑选估值合适的价值洼地，把控未来潜力投资方向，成为当下健康产业投资者们的首要诉求。

价值洼地，五大投资新赛道

近年来，我国医药市场一直保持稳步增长态势。不过，从2016年以来发布的一致性评价、创新36条、《中医药法》等政策来看，中国医药市场未来几年的价值领域已非常明晰。

创新药方面，我国在扶持政策、人才支持、专项经费投入、医保配套方面，为我国医药研发创新提供了良好的发育土壤，再加上港交所新政到来，降低了创新药研发风险。结合国际药物销售额，可预计CAR-T技术、PD-1/PD-L1、小分子靶向药等领域的国产创新药潜力较大。所以，部分研发管线较好、研发投入大的企业，比如恒瑞医药、绿叶制药、百济神州、信达生物等，可列为首选标的。

仿制药方面，由于医保支付压力增加、专利悬崖到来，所以我国对质优价廉的仿制药需求明显，上升空间较大。目前，我国仿制药市场总规模约5000亿元，市场庞大。所以，率先通过一致性评价、临床急需的少部分仿制药企业，比如普利制药、信立泰、华海药业等，将成为享受庞大仿制药消费市场的受益者。

中药方面，目前我国中药上市企业大多估值偏低，可称为价值洼地。近年来，药品加成豁免、《中医药法》颁布、《中医药“一带一路”发展规划》等政策利好不断到来，市场对于中医药的认可度提升，再加上中药行业本身具备较高的品牌壁垒，受众固定。所以，预计未来品牌知名度高、有独家产品、产品底蕴明晰的品牌中药企业，如康恩贝、云南白药、广誉远、天士力等，利好明显。

服务方面，随着我国城乡居民健康消费意识提升，优质医疗服务的消费意识逐渐觉醒。但我国优质医疗服务领域崛起较晚，这个刚需市场还留有较大空白。数据显示，近年来我国民营医院数目突飞猛进，从2012年的9786家到2016年增长为16432家，五年间涨了68%。所以，未来优质医疗服务机构，比如美年健康、爱尔眼科、马应龙等值得看好。

连锁药店方面，在新零售和外来资金搅局的情况下，我国零售药店行业已进入洗牌时代。食药监总局统计显示，2012-2017年间，零售单体药店锐减近5万家，零售连锁门店增长至22万家。规模大、资金充足、管理模式清晰的大型连锁药店优势明显，比如老百姓、大参林、一心堂等。

综上所述，可得出结论，创新药、仿制药、品牌中药、医疗服务、连锁药店五个热点领域，则是目前健康产业投资的价值洼地，未来潜力可期。

高效平台，促进产业与资本深度融合

“新康界健康产业资本峰会”是中国健康产业极具前瞻性和影响力的年度盛会之一，依托于西普会产业资源，每年汇聚百位上市企业决策人，数百位资本高管，几十家媒体积极参与，在国内极具影响力。峰会是产业与资本融合的平台，是健康产业价值发现与被发现的最优平台，发现产业跃迁的投资新赛道，挖掘国内外不同阶段优质标的，洞察产业细分领域价值洼地，引领健康产业的发展与投资方向。

峰会议题设置紧锁时下热点，往届峰会议题包括：未来十年中国健康产业发展方向、监管趋势与医药企业资本运作新思路、新形势下的医药企业价值发现逻辑、中国健康产业的创新方向与项目选择。

对于召开峰会，中康资讯总裁吴瀚在开幕致辞中称：“作为全球第一大人口大国、第二大经济体，必要在中国本土，发挥中国的优势、融合全球的智慧创办世界性健康产业会议，来推动健康产业发展，满足人类健康需求。”

附：

中康资讯作为支持健康产业各主体的决策与连接的领导者，以数据、技术两大核心能力，整合产业资源，实现大数据在医药患各端的全面应用。让决策更加精准、让连接更加高效、助力“智慧健康产业、智慧健康生活”。

西普会，全称：中国健康产业合作与发展论坛（China Pharmaceutical Enterprises Cooperation and Development Organizations 缩写：CPEO，音译：西普），西普会定位于高端、前瞻、战略性和国际化的健康产业大会。聚合“大健康、大数据、互联网、新技术”为核心主题的产业生态资源（中国主流医药连锁、中国品牌制药工业、投资机构、体检机构、保险机构、新技术。。。），集中发布并解读当年度中国健康产业的政策、经济、战略、经营等全方位的专业信息，为中国健康产业的发展提供“决策”与“连接”支持。

西普会自2008年以来已成功举办十届。至今，西普会融合了前瞻性思想与信息交流、战略性合作沟通、高端产业形象展示、跨界融合等多种功能于一体，以“责任与担当”的西普精神倡导中国健康产业主流价值观，引领产业创新与变革。